سود بادآورده جنگ با ایران و آزمون دشوار هزینه‌کرد برای غول‌های نفتی

غول‌های نفتی به دلیل تقویت نتایج پالایش و تجارت ناشی از جنگ آمریکا و اسرائیل علیه ایران، آماده ثبت جهش چشمگیری در سود سه ماهه سوم می‌شوند، در حالی که سرمایه‌گذاران زیر نظر دارند که آنها چگونه از انبار‌های پول نقد خود استفاده می‌کنند و آیا در برابر ولخرجی مقاومت خواهند کرد یا خیر.

اختلال شدید در تنگه هرمز از زمان آغاز حملات هوایی آمریکا و اسرائیل در ماه فوریه، قیمت انرژی را به بالاترین سطح چند سال اخیر رسانده و به میز‌های معاملاتی اجازه داده است از نوسانات سود ببرند.

در بخشی از این صنعت که در گذشته به رونق و رکود شهرت داشت، این غول‌های بزرگ همگی این بار وعده داده‌اند که در یکی از پردرآمدترین سال‌ها برای تولیدکنندگان جهانی نفت در خاطره اخیر، کنترل هزینه‌ها را از دست ندهند.

شرکت‌های شل، بی‌پی و توتال‌انرژی همگی انتظار دارند حاشیه سود پالایش در سه ماهه سوم نسبت به مدت مشابه سال قبل سه تا چهار برابر افزایش یابد و شل پیش‌بینی رکورد بالای ۴۲ دلار در هر بشکه را ارائه دهد. توتال‌انرژی انتظار دارد جریان نقدی حاصل از کسب‌وکار پالایش و مواد شیمیایی‌اش از سه ماهه قبلی دو برابر شده و به حدود ۴ میلیارد دلار برسد.

اگزون نیز اعلام کرد که حاشیه سود بالاتر پالایش در این سه ماهه می‌تواند سود بخش پایین‌دستی را در مقایسه با سه ماهه قبل ۴.۵ میلیارد دلار افزایش دهد.

آیا غول‌های نفتی برنامه‌های هزینه‌کرد خود را تطبیق می‌دهند؟

بیرای بورخاتاریا، تحلیلگر بازار سرمایه RBC، در یادداشتی پژوهشی نوشت که در حالی که غول‌های بزرگ در اواخر ماه نتایج سه ماهه سوم خود را گزارش می‌کنند، سرمایه‌گذاران می‌پرسند که آیا آنها در دوران درآمد استثنایی به برنامه‌های هزینه‌کرد موجود خود پایبند خواهند ماند یا خیر.

تاکنون شورون و اگزون از این پول برای پرداخت بدهی‌ها استفاده کرده‌اند. تحلیلگران گفتند سرمایه‌گذاران در شورون سرمایه‌گذاری در ونزوئلا و پیشرفت آن در جهت تمدید قرارداد خود برای اداره پروژه مشترک TCO در قزاقستان را که بزرگترین میدان نفتی این کشور را توسعه می‌دهد، زیر نظر خواهند داشت.

اچ‌بی‌اس‌سی انتظار دارد شل بازخرید سهام ۳.۵ میلیارد دلاری را برای سه ماهه چهارم اعلام کند، پس از آن که اوایل امسال سرعت برنامه بازخرید سهام خود را به ۳ میلیارد دلار در هر سه ماهه کاهش داد.

چرخش شانس بی‌پی

پس از به‌روزرسانی تجاری این شرکت بزرگ در هفته گذشته، بانک سرمایه‌گذاری TPH، بی‌پی را نامزد محبوب خود در میان غول‌های اروپایی خواند. این بانک اعلام کرد که سود زیربنایی بی‌پی، با تقویت از سوی پالایش، بازاریابی و تجارت گاز، می‌تواند از ۷ میلیارد دلار فراتر رود، در مقایسه با ۵.۷ میلیارد دلار در سه ماهه دوم.

این نقدینگی صرف ترمیم ترازنامه بی‌پی می‌شود. داده‌های سیتی نشان می‌دهد که نسبت بدهی خالص بی‌پی به جریان نقدی عملیاتی از ۱.۷ برابر در پایان سال ۲۰۲۵ - که بالاترین میزان در میان پنج غول بزرگ بود - به ۰.۸ برابر مورد انتظار تا سه ماهه سوم کاهش یافته است.

اچ‌بی‌اس‌سی اعلام کرد که بی‌پی احتمالاً تخصیص سرمایه آینده خود را در جریان درآمد سه ماهه سوم مورد بحث قرار خواهد داد، زیرا بی‌پی با کمک متوقف کردن برنامه بازخرید سهام خود در سال جاری، حدود یک سال زودتر به هدف کاهش بدهی خالص خود دست یافته است. بی‌پی از به‌روزرسانی راهبرد خود در ۱۵ دسامبر خبر داده است.

کیم فوستیه و صدنان علی از اچ‌بی‌اس‌سی در یادداشتی نوشتند: «ما معتقدیم اولویت همچنان به‌طور قاطع بر کاهش اهرم مالی، با هزینه‌های سرمایه‌ای پایدار و عدم ازسرگیری بازخرید سهام پیش از سال ۲۰۲۸ باقی خواهد ماند.»

شل و توتال قرار است در ۲۹ اکتبر و بی‌پی، شورون و اگزون در ۳۰ اکتبر گزارش دهند.