بازگشت بورس تهران پس از دو روز ریزش | شرکت‌های کوچک ۵۸ درصد پول حقیقی را جذب کردند

رشد شاخص هم‌وزن از شاخص کل پیشی گرفت

شاخص کل بورس تهران در معاملات روز دوشنبه با افزایش ۷۳ هزار و ۲۸۱ واحدی، معادل ۰.۹ درصد، به ۸ میلیون و ۲۵۳ هزار و ۷۰۰ واحد رسید و بخشی از افت دو روز گذشته را جبران کرد.

شاخص هم‌وزن نیز با رشد ۳۳ هزار و ۵۵ واحدی، معادل ۱.۵۱ درصد، در سطح ۲ میلیون و ۲۲۲ هزار و ۷۶۹ واحد ایستاد. رشد بیشتر این شاخص نسبت به شاخص کل نشان می‌دهد افزایش قیمت‌ها در شرکت‌های کوچک و متوسط گسترده‌تر بوده است.

در فرابورس نیز شاخص کل با رشد یک هزار و ۲۱۳ واحدی، معادل ۱.۸۶ درصد، به ۶۶ هزار و ۲۵۸ واحد رسید. شاخص هم‌وزن فرابورس نیز ۱.۸۸ درصد افزایش یافت.

معاملات خرد افت کرد؛ ارزش کل معاملات به ۲۹۵ همت رسید

ارزش معاملات خرد سهام، حق‌تقدم و صندوق‌های سهامی در روز دوشنبه به ۴۱ هزار و ۸۳۴ میلیارد تومان رسید؛ رقمی که در مقایسه با ۵۳ هزار و ۸۶۹ میلیارد تومان روز قبل، کاهش حدود ۲۲.۳ درصدی را نشان می‌دهد.

ارزش کل معاملات بازار نیز ۲۹۵ هزار و ۲۷۴ میلیارد تومان بود که تنها ۱۴ درصد آن به معاملات خرد اختصاص داشت. این ترکیب نشان می‌دهد بخش عمده گردش مالی بازار در ابزارهایی غیر از معاملات خرد سهام ثبت شده است.

کاهش ارزش معاملات خرد در کنار رشد شاخص‌ها، یکی از عواملی است که ارزیابی پایداری بازگشت بورس را به روزهای آینده موکول می‌کند.

ورود ۲.۹ همت پول حقیقی؛ سهم بیشتر شرکت‌های کوچک

خالص ورود پول حقیقی به بازار سهام در معاملات دوشنبه به ۲ هزار و ۹۲۸ میلیارد تومان رسید؛ این در حالی است که روز گذشته ۲ هزار و ۹۴۲ میلیارد تومان پول حقیقی از بازار خارج شده بود. به این ترتیب، جریان نقدینگی در یک روز ۵ هزار و ۸۷۰ میلیارد تومان تغییر جهت داد.

ترکیب پول ورودی نیز قابل توجه بود. شرکت‌های کوچک با ارزش بازار کمتر از ۴۰ هزار میلیارد تومان، یک هزار و ۷۱۱ میلیارد تومان پول حقیقی جذب کردند؛ در مقابل، سهم شرکت‌های بزرگ یک هزار و ۲۱۶ میلیارد تومان بود.

بر این اساس، حدود ۵۸ درصد پول تازه واردشده به بازار سهام به شرکت‌های کوچک‌تر اختصاص یافت؛ تغییری که از جابه‌جایی ترجیحات کوتاه‌مدت سرمایه‌گذاران حکایت دارد.

هم‌زمان، ۶۳۲ میلیارد تومان پول حقیقی از صندوق‌های درآمد ثابت خارج شد. این روند با افزایش تمایل بخشی از سرمایه‌گذاران به پذیرش ریسک سازگار است، اما به‌تنهایی مقصد تمام منابع خارج‌شده را مشخص نمی‌کند.

قدرت خرید حقیقی‌ها افزایش یافت

سرانه خرید هر نماد در معاملات روز دوشنبه ۱۰۸ میلیون تومان و سرانه فروش ۷۰.۸ میلیون تومان بود. نسبت قدرت خرید به فروش بر اساس این معیار به حدود ۱.۵۳ برابر رسید.

در محاسبه سرانه به‌ازای هر کد حقیقی نیز میانگین خرید ۹۵.۲ میلیون تومان و میانگین فروش ۵۶.۵ میلیون تومان ثبت شد؛ یعنی قدرت خرید حدود ۱.۶۸ برابر فروش بود.

سهم سرمایه‌گذاران حقیقی از خریدها به ۷۶ درصد و از فروش‌ها به ۶۹ درصد رسید. اختلاف هفت واحد درصدی این دو شاخص، همراه با ورود نزدیک به سه همت پول حقیقی، از تقویت تقاضا پس از دو روز خروج نقدینگی حکایت دارد.

افت قیمت‌ها به‌تنهایی نشانه ارزندگی نیست

اصلاح قیمت سهام در دو جلسه معاملاتی گذشته ممکن است برخی نمادها را برای سرمایه‌گذاران جذاب‌تر کرده باشد؛ با این حال، کاهش قیمت به‌تنهایی به معنای ارزندگی نیست و باید در کنار سودآوری، وضعیت فروش و چشم‌انداز فعالیت شرکت‌ها بررسی شود.

در شرکت‌های کوچک و متوسط، کیفیت درآمدها، هزینه تأمین مالی و نقدشوندگی سهام اهمیت بیشتری دارد. در شرکت‌های بزرگ نیز نرخ ارز، قیمت محصولات جهانی، هزینه انرژی و شرایط صادرات از عوامل اصلی اثرگذار بر سودآوری هستند.

از این منظر، چرخش نقدینگی به سمت شرکت‌های کوچک‌تر را نمی‌توان به‌تنهایی نشانه تغییر قطعی ارزش‌گذاری بازار دانست؛ بلکه این اتفاق بیشتر از تغییر ترجیحات کوتاه‌مدت سرمایه‌گذاران حکایت دارد.

کارشناس بازار سرمایه: برای اعلام پایان اصلاح زود است

رضا گلستانی، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌وگو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری فارس، ورود ۲.۹ همت پول حقیقی پس از خروج سنگین نقدینگی در دو روز گذشته را مهم‌ترین نشانه بهبود معاملات دانست.

او با اشاره به رشد شاخص‌ها و تغییر جهت جریان پول گفت پیشتازی شاخص هم‌وزن و فرابورس نشان می‌دهد تقاضا نسبت به دوره‌هایی که رشد بازار عمدتاً بر دوش شرکت‌های بزرگ بود، در بخش‌های بیشتری توزیع شده است.

گلستانی تأکید کرد کاهش بیش از ۲۲ درصدی ارزش معاملات خرد اجازه نمی‌دهد صرفاً بر اساس یک جلسه صعودی، پایان اصلاح بازار اعلام شود. به گفته او، استمرار ورود پول حقیقی و حفظ قدرت خرید در روزهای آینده برای تأیید تغییر روند ضروری است.

آیا صعود بورس ادامه‌دار خواهد بود؟

معاملات ۲۷ مهر سه نشانه مثبت برای بازار سهام به همراه داشت: رشد ۷۳ هزار واحدی شاخص کل، ورود ۲.۹ همت پول حقیقی و اختصاص نزدیک به ۵۸ درصد نقدینگی تازه به شرکت‌های کوچک‌تر.

با این حال، کاهش ارزش معاملات خرد و فاصله شاخص کل از رکوردهای اخیر نشان می‌دهد بازگشت یک‌روزه قیمت‌ها هنوز برای تأیید تغییر روند کافی نیست. آزمون اصلی بورس در روزهای آینده، حفظ جریان ورود پول حقیقی و تبدیل رشد مقطعی به حرکتی پایدار خواهد بود.