کاهش پیش‌بینی قیمت نفت در پی بازگشایی تنگه هرمز؛ نگرانی‌ها درباره اختلال عرضه فروکش کرد

تحلیلگران پس از پنج ماه افزایش متوالی، برای نخستین بار از زمان آغاز جنگ ایران پیش‌بینی‌های خود از قیمت نفت در سال ۲۰۲۶ را کاهش داده‌اند؛ زیرا بازگشایی تنگه هرمز نگرانی‌ها درباره اختلال طولانی‌مدت در عرضه نفت را کاهش داده است. این موضوع در نظرسنجی روز سه‌شنبه رویترز مشخص شد.

این نظرسنجی ماهانه که با مشارکت ۳۱ اقتصاددان و تحلیلگر انجام شده، پیش‌بینی می‌کند میانگین قیمت نفت خام برنت در سال ۲۰۲۶ به ۸۴٫۵۰ دلار در هر بشکه برسد؛ در حالی که پیش‌بینی ماه گذشته ۹۰٫۴۴ دلار بود. همچنین انتظار می‌رود میانگین قیمت نفت خام آمریکا به ۷۹٫۴۹ دلار در هر بشکه برسد که نسبت به برآورد ماه مه با رقم ۸۴٫۶۳ دلار کاهش نشان می‌دهد.

آخرین بازنگری‌ها نشان‌دهنده افتی بیش از ۶ درصد نسبت به برآورد‌های ماه مه است. پیش‌بینی‌ها پس از آغاز درگیری ایران در پایان ماه فوریه افزایش یافته بود؛ درگیری‌ای که عرضه نفت را مختل کرد و قیمت‌ها را به بالاترین سطوح چند سال اخیر رساند.

از آن زمان تاکنون، شاخص‌های نفتی از اوج‌های بالاتر از ۱۲۶ دلار برای نفت برنت و نزدیک به ۱۲۰ دلار برای نفت خام آمریکا به‌طور قابل توجهی کاهش یافته‌اند؛ زیرا کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی و ازسرگیری جریان حمل‌ونقل از طریق تنگه هرمز، نگرانی‌ها درباره اختلال طولانی‌مدت در عرضه را کاهش داده است.

توبیاس کلر، تحلیلگر یونی‌کردیت، گفت: «بخش عمده صرف ریسک ژئوپلیتیکی اکنون از بین رفته است.» او افزود بازگشت جریان صادرات از خاورمیانه و ضعف تقاضا احتمالاً مانع از افزایش بیشتر قیمت‌ها خواهد شد.

بر اساس این نظرسنجی، تحلیلگران به‌طور متوسط انتظار دارند قیمت نفت برنت از حدود ۸۴ دلار در سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۶ به حدود ۷۹ دلار در سه‌ماهه چهارم کاهش یابد و سپس تا اواسط سال ۲۰۲۷ به محدوده میانی ۷۰ دلار برسد.

با این حال، برخی فعالان بازار هشدار داده‌اند که ریسک‌های ژئوپلیتیکی باقی‌مانده همچنان می‌تواند از قیمت‌ها حمایت کند.

بازگشت عرضه همزمان با کاهش ریسک‌ها

فرانک شالنبرگر، رئیس تحقیقات کالا در بانک LBBW، گفت: «اگر تردد از طریق تنگه هرمز به حالت عادی بازگردد، بازار نفت دوباره با مازاد عرضه مواجه خواهد شد؛ بنابراین قیمت‌ها در نیمه دوم سال ۲۰۲۶ به کاهش خود ادامه خواهند داد.»

در جریان درگیری‌ها، بسته شدن تنگه هرمز نزدیک به یک‌پنجم عرضه جهانی نفت را مختل کرده بود و همین مسئله باعث کاهش شدید ذخایر و کسری بازار نفت در سال ۲۰۲۶ شد.

کیم فوستیه، رئیس تحقیقات نفت و گاز اروپا در HSBC، گفت: «برآورد‌های ما برای توازن بازار در سال ۲۰۲۶ نشان‌دهنده کسری حدود ۲ میلیون بشکه در روز است، اما در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۶ و در صورتی که تولید خلیج فارس به سطح تقریباً عادی بازگردد، بازار دوباره با مازاد محدودی در حدود یک میلیون بشکه در روز روبه‌رو خواهد شد.»

چندین نفر از شرکت‌کنندگان در نظرسنجی انتظار دارند ائتلاف اوپک‌پلاس به افزایش تولید ادامه دهد، هرچند این روند با سرعتی کنترل‌شده خواهد بود؛ زیرا این گروه در تلاش است سهم بازار خود را بازیابی کند و در عین حال مانع سقوط شدید قیمت‌ها شود.

آژانس بین‌المللی انرژی نیز در نخستین برآورد خود از سال ۲۰۲۷ اعلام کرد بازار نفت با مازاد قابل توجه عرضه مواجه خواهد شد؛ به‌گونه‌ای که عرضه جهانی روزانه ۸ میلیون بشکه افزایش می‌یابد، در حالی که تقاضا تنها ۲ میلیون بشکه در روز رشد خواهد کرد.

کاهش تقاضا و امید به حمایت قیمتی در آینده

بر اساس این نظرسنجی، انتظار می‌رود رشد تقاضای نفت در سال ۲۰۲۶ حدود ۱ تا ۲ میلیون بشکه در روز کاهش یابد. تحلیلگران می‌گویند تقاضا به دلیل کاهش مصرف در چین، بزرگ‌ترین واردکننده نفت جهان، تضعیف شده است.

اوپک از فوریه تا آوریل پیش‌بینی رشد تقاضای نفت در سال ۲۰۲۶ را در حدود ۱٫۴ میلیون بشکه در روز ثابت نگه داشته بود، اما این رقم را در ماه مه به حدود ۱٫۲ میلیون بشکه در روز و در ماه ژوئن به کمتر از یک میلیون بشکه در روز کاهش داد.

با این حال، برخی شرکت‌کنندگان در نظرسنجی معتقدند بهبود قدرت خرید می‌تواند در ادامه باعث تقویت تقاضا شود. گلدمن ساکس نیز به روند ساختاری افزایش ذخیره‌سازی راهبردی نفت در جهان اشاره کرده و برآورد کرده است این روند در سال ۲۰۲۷ بیش از یک میلیون بشکه در روز به تقاضا اضافه کند.